Zentralbanken setzen ihr teures Experiment fort, das Leben bezahlbar zu machen

Die Finanzmärkte sorgen sich weiter über hartnäckige Inflation, hohe Finanzierungskosten und die nächsten Schritte der Zentralbanken. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag am 16. Oktober bei 5,09 Prozent, nachdem sie im September über 5 Prozent auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen war, während Anleger Staatsverschuldung, einen durch den Krieg mit Iran getriebenen Ölpreis und die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve abwogen.

Eine amerikanische Hypothek mit dreißig Jahren Laufzeit kostet rund 7,4 Prozent. Höhere Zinsen schlagen auf Hypotheken, Unternehmenskredite und Staatsschulden durch, während Haushalte in reichen Volkswirtschaften sich noch immer an Jahre aufgehäufter Preissteigerungen gewöhnen. Selbst wo die Inflation nachgelassen hat, kosten Dinge des täglichen Bedarfs weit mehr als vor der jüngsten Welle.

Zentralbanker erklären weiterhin, Geldpolitik wirke mit Verzögerung, was beruhigend ist, sofern Bank, Vermieter und Supermarkt ebenso geduldig sind. Die Unterscheidung zwischen sinkender Inflation und sinkenden Preisen bleibt bei Ökonomen besonders beliebt, die technisch recht haben, dass beides verschieden ist, und bemerkenswert erfolglos darin, das tröstlich klingen zu lassen. Regierungen verweisen auf bessere Indikatoren, Finanzinstitute erörtern Erwartungen, und gewöhnliche Verbraucher stellen weiter die immer kompliziertere Rechnung auf, ob ihr Einkommen das Monatsende erreicht.